9月份，大盘在中上旬延续了调整，但在最后5个交易日出现了大反转，沪指、深成指和创业板指的全月涨幅分别为17.39%、26.13%和37.62%。板块方面全部大涨，其中受政策利好催化的非银、地产和消费涨幅居前，而高股息品种如石油石化、公用事业和银行等则相对落后。
9月最振奋人心的无疑是在月末密集出台的政策组合拳。9月24号，三位金融主管一把手集体发声，其中最超预期的是央行明确表示对股市的支持，并针对性地创设新的货币政策工具。9月26日，中央政治局会议召开，强调当前经济出现新的问题，要“加力推出增量政策”、“促进房地产市场止跌企稳”、“努力提振资本市场”，充分彰显了中央对经济和股市的重视。随后几天，北上广深等一线城市进一步推出地产扶持政策。在这些超级利好的刺激下，A股迎来了史上最夸张的反转速度。
但对本轮上涨行情的定性，是暴力反弹还是开启新一轮牛市，我们认为还有待验证，毕竟经济仍处于通缩的困境，后续关键要看出台的财政政策力度是否足以扭转市场对经济的悲观预期。主观上，我们认为这次中央已经明确释放了稳经济的决心，即使短期出台的政策力度不够，那么在经济企稳回升之前，还将会出台更多的政策，所以目前战略上我们对股市是继续看多的。除了政策面，我们还需要密切关注房地产是否真的企稳了，国庆假期楼市是有明显回暖，但持续性有待观察。
短期来看，即使市场这波快速上涨是新一轮牛市的开启，我们认为第一阶段的普反行情也是告一段落了，接下来指数将进入宽幅震荡的格局，市场以结构性机会为主。操作上，鉴于目前市场的波动率过大，我们先减仓保存部分胜利果实，等市场平稳之后再择机加仓。在投资方向上，我们重点关注的有三个：第一是自主可控的科技线；第二是受益于抗通缩政策的消费股；第三是三季报预期高增长的绩优股。
